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2017房贷加息成大概率事件 央行出大招楼市受冲击
类型:热点关注  日期:2017-02-10  浏览:1442 次  评论:查看评论

2月3日,央行同时上调公开市场逆回购以及常备借贷便利(SLF)各期限利率。次日,央行公告称暂不开展逆回购操作。这被市场解读

为“变相加息”。
“加息”和暂停逆回购都是回笼资金、去杠杆的举措,业内人士指出,敏感的债市、楼市以及股市可能受此影响,更有甚者认为,
这代表了货币政策的“全面收紧”。
对此,央视评价称,这次央行“出手”的对象,是存在于银行等金融机构之间的货币市场,而不是直接影响公众和实体企业的存贷
款领域。也就是说,这次上调的是央行给金融机构提供资金时收取的利率,并没有上调存贷款基准利率。所以这次上调不等于加息
三个借贷工具的使用构成“变相加息”
春节长假前后央行动作不断。节前央行刚调升了中期借贷便利(MLF)利率,而节后首日,又同时上调公开市场逆回购以及常备借贷便
利(SLF)各期限利率,被市场解读为“变相加息”。
中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军对新京报记者介绍,所谓变相加息,体现在三个借贷工具的使用上,一个是春节前的中期
借贷便利(MLF),春节以后又动用了两个工具,一个是常备借贷便利(SLF),加上逆回购。
相对的,传统加息则是存贷款利率的增加。
“与传统加息相比,变相加息对金融市场的影响要弱,但方向性出现了调整。”上海证券首席分析师付少琪告诉新京报记者。
为何要“变相加息”?有分析认为“变相加息”是由于跟进美联储加息(防止资金流出)、防通胀等因素考虑,大部分机构则认为
,主要是央行借此进一步降杠杆、防风险的考虑。
有银行人士用“激进”来形容近年来一些城商行表外业务的扩张。据央行发布的《中国金融稳定报告(2016)》,截至2015年末,
银行业金融机构表外业务(含委托贷款)余额82.36万亿元,比上年末增加16.2万亿元,增长24.48%。表外资产规模相当于表内总资
产规模的42.41%,比上年末提高3.07%。
去年“宝万之争”一个主要资金来源就是银行的表外资产。“在这种情况下,不少资金进入了资产领域而没有进入实体经济。”赵
锡军解释,而“加息”带来的资金成本的提高,就会令商业银行低成本的扩张模式受到遏制,“不得不考虑风险的约束”。
货币政策转向对楼市债市影响“不小”
“过去我们主要是处在偏宽松货币政策的周期内,是不是意味着过去的宽松结束了?短期来看,在中性稳健的基础上,未来可能会
偏紧。”上海证券首席分析师付少琪的这个看法也与多数机构一致,认为货币政策已转向收紧。
我国的货币政策曾经历多次转向,大致可以分为几个阶段:
一是2008年开始,随着金融危机的蔓延,我国也在当年货币政策进入了宽松区间,以此刺激经济发展;二是随着危机的过去,开始
从全面宽松向中性货币政策的逐渐回归。
2015年,中央经济工作会议对货币政策定调依然是稳健,并称稳健的货币政策要灵活适度。不过随着2015年6月以来央行的三次“双
降”,有分析认为,央行的货币政策转向全面宽松。
如果真的从“宽松”走到了加息周期,在黄金钱包首席研究员肖磊看来,这对金融市场的影响“不小”。
“一些资产是被低估的,那么加息就是介入的很好机会,如果一些资产本身高估了很多,那加息就有可能会导致持续下跌。”肖磊
解释。有机构认为,有潜在下跌风险的就包括三四线房地产和一些高估的股票。
新华社定调称,中国新的货币政策框架体系正在成形,稳健的货币政策“更加中性”。

 
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