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楼继伟出手!4万亿养老金入市在即!
类型:热点关注  日期:2016-12-08  浏览:1052 次  评论:查看评论

 

本文综合:香港万得通讯社、上海证券报基金圈
 
盼望着
盼望着
养老金入市的脚步更近了
 
12月6日下午,21家基本养老保险基金证券投资管理机构新鲜出炉。其中包括14家基金公司、6家保险公司和1家证券公司。
 
此前,楼继伟已于11月正式赴任全国社保基金理事会。业内人士称,由深谙市场之道的楼继伟履新全国社保基金理事会掌门人,吻合养老金市场化运营的大趋势,充分显示出中央对这项事关大多数人“养命钱”管理工作的谨慎和重视。
 
21家管理机构名单出炉
 
12月6日下午,全国社会保障基金理事会发布公告称,根据《基本养老保险基金投资管理办法》(国发〔2015〕48号)和全国社会保障基金理事会相关评审规定,本着公平、公正、公开的原则,经过严格的评审程序,评出21家基本养老保险基金证券投资管理机构。
 
 
此前,在2016年11月29日,全国社会保障基金理事会发布《基本养老保险基金托管机构评审结果公告》,选出中国工商银行股份有限公司、中国银行股份有限公司、交通银行股份有限公司、招商银行股份有限公司等4家托管银行会员机构为基本养老保险基金托管机构。
 
楼继伟的重要任务:近4万亿养老金入市
 
早在11月,楼继伟刚卸任财政部部长,就赴任全国社保基金会理事长的消息引发公众的关注。市场纷纷判断,在近4万亿养老金入市的关键时期,楼继伟到任或提速养老金入市的节奏。
 
果不其然。
 
此番由楼继伟接替已69岁的谢旭人,出任全国社保基金理事会理事长,不少业内人士对此评价说,由深谙市场之道的楼继伟接任理事长,吻合养老金市场化运营的大趋势。
 
从养老金入市规模来看,2015年,我国基本养老保险基金累计结存39937亿元。人力资源和社会保障部新闻发言人李忠此前透露,基本养老保险基金投资管理,年内将组织首批委托省份与社保基金理事会签订合同。这意味着累计结余近4万亿的全国基本养老保险基金,投资运营将于年内启动。
 
此前,为保障养老保险基金安全,养老金投资只限于存银行和买国债,收益率有限。《中国社会保险发展年度报告2015》数据显示,从2013年至2015年,中国企业养老保险基金收益率分别为2.4%、2.9%、3.1%,远低于市场平均水平。因此,近来年,养老金投资保值的呼声越来越高,国家也作出了养老金入市的安排,并先后制定《全国社会保障基金条例》、《基本养老保险基金投资管理办法》等规章。
 
年底前地方养老金进入股市的可能性不大
 
根据去年颁布的《基本养老保险基金投资管理办法》,养老基金限于境内投资。投资范围包括:银行存款,中央银行票据,同业存单;国债,政策性、开发性银行债券,信用等级在投资级以上的金融债、企业(公司)债、地方政府债券、可转换债(含分离交易可转换债)、短期融资券、中期票据、资产支持证券,债券回购;养老金产品,上市流通的证券投资基金,股票,股权,股指期货,国债期货。
 
其中,投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例,合计不得高于养老基金资产净值的30%。
 
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受上证报记者采访时表示,第一批委托省份估计3至5个省(市),委托总规模在2000亿至3000亿元。他表示:“年底前地方养老金进入股市的可能性不大,即使进入股市,资金最多也就是委托投资总规模的10%,即200亿至300亿元。”
 
业内分析表示,目前关于养老金的资产配置还有个思路,就是由受托机构将受托资产按不同资产类别进行分类招标,比如一部分投资管理机构专门管理权益类产品,一部分投资管理机构专门管理固收类产品,还有一部分专注绝对收益类资产的管理。
 
这与企业年金管理的方式有部分相似之处。据悉,传统的企业年金管理模式为企业年金理事会委托若干家基金管理人管理资金,投资人组建多个投资团队,单个团队里再分为股票小组和固收小组,两组协调进行投资配置。
 
21世纪经济报道此前报道,有业内人士表示,“即使基本养老金入市了,短期也不会对市场有什么影响,它的影响肯定是长期缓慢的,当养老金的入市比例达到了七、八十,那么中间的百分之二十多一定会投到股票上,才会对A股市场形成一个很大的力量。比如说社保,现在投资在股票权益类可能也就是四千亿、五千亿的样子,未来基本养老金在权益类产品的投资可能会类似于这种规模。”
 
该人士表示,“至于基本养老金入市后的投资方式、方法,我倾向于认为它未来可能会和社保类似,但也会有变化。” 
 
入市利于股市从投机向投资转型
 
业内指出,虽然养老金入市最受股市关注,但在目前股市低迷的情况下,并不具备救市功能。此前,人社部对此有明确表态:“入市意味着养老金将在更大范围内运用金融市场工具,通过市场化的方式投资运营。养老保险基金是社会大众的‘保命钱’,托市、救市不是养老金的功能和责任,具体入市时机由市场决定。”
 
国金证券首席策略分析师李立峰指出,“《基本养老保险基金投资管理办法》出台意在长远,对证券市场短期的影响有限,养老金投资渠道更加多元化是养老金未来增值保值的必要条件。”
 
“我国养老基金进行市场化投资运营,必将使资本市场长期性资金明显增加。这对股市短期投机心理将是一个巨大的抗衡力量,有利于减少股指波动的幅度,遏制频发大起大落。” 中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文分析认为。
 
蓝筹标或将更受青睐
 
根据中国金融家报道,在全国社基金理事会甄选管理机构之际,市场也对社保基金入市可能青睐的投资标的予以猜测。综合看来,鉴于社保基金是大多数人“养命钱”的性质,包括险资、公募基金在内的机构认为,鉴于养老金属于长期稳定资金且追求稳定增长的考虑,其初期入市首要配置标的集中在蓝筹股将是大概率事件,当然市盈率、现金流等指标也可能是重要参考。
 
安信证券首席投资顾问张德良指出,通常认为,作为一个长线投资者,在资产配置上肯定讲究的是安全性,也即股息率进入一个相对合理的位置;同时也强调收益的稳定性,也即常强调上市公司的稳健经营,特别是长期稳健经营,这是他们选择标的的一个非常重要的条件。对于A股市场来讲,养老金入市对应的当然是一批经营非常稳定而且行业地位非常稳固的蓝筹股。前海开源首席经济学家杨德龙也建议投资者,顺应这一趋重点配置一些优质的蓝筹股。
 
“我们认为,初期蓝筹股的成长价值将得到养老金的重视,而目前A股市场的主题投资风格也部分印证了这一趋势。”北京一家险企的投资经理表示,初期入市的养老金投资业绩尤为引人关注。而经历此前的市场调整后,相当多的蓝筹标的安全边际已经被充分确认,中长期价值中枢上移的可能性非常高,这些标的很可能成为养老金在二级市场上最先猎取的对象。
 
由于保险机构近年在管理资金方面已经形成了相对完善的投资、风控架构,在投资风险上也与社保基金有相似之处,投资需求更是与养老金相契合,因此,很多险资业内人士表示,保险机构在养老金入市管理机构的甄选中有着明显的优势。
 
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